股票

股市陷入观望模式 你是否要空仓等来反弹?

责任编辑: 来源:时间:2016-06-10 00:06:30 我要评论(0)

全球股市正被英国脱欧公投、美联储潜在的加息决定、欧洲央行和日本央行的会议、西班牙选举等多重叠加因素绕得失去方向。

“投资者们还在犹豫不决,还没有理清方向,面对这样的不确定性,人们倾向于什么都不做。”富兰克林邓普顿新兴市场集团执行主席麦朴思(Mark Mobius)对《第一财经日报》表示。

结束5月毫无方向的震荡,6月主要市场指数在前几个交易日已有回升,6月6日,标普500指数创下年度新高后,第二天继续上涨至2110.25点,受美联储可能推迟加息的影响。亚洲股市6月7日也均有上涨,恒生指数升至1个月新高后在8日小幅回调。

“尽管市场表现已经改善,但投资者们显然还保持谨慎,低配风险资产。”爱德蒙得洛希尔资产管理(Edmond De Rothschild)的资产配置及主权债投资总监Benjamin Melman直言。

尽管总体仍然高配股票,爱德蒙得洛希尔在5月也已经降低了欧洲股票的持仓,采取一种更谨慎的态度,以英国可能脱欧为标准来调整资产组合。

“市场上正在发生的事情让很多投资者都感到迷茫,什么投资更好?现在是股票还是债券能带来更好的回报?对于这些问题,基金经理们莫衷一是。”瑞银财富管理首席投资总监Mark Haefele说,央行接下来会采取何种行动、全球的政客们到底要做什么,这些问题都令投资者们感到担忧。

荷宝投资解决方案(Robeco Investment Solutions)首席投资官Lukas Daalder认为,投资者们陷入了一边是希望一边是担忧的两难境地,所以不难发现,现在市场还处在观望模式下,“现在回头去看看5月,股市虽然小幅收涨,但月内的上下波动幅度不大也没有任何指向性,今天涨,明天跌。”

市场上现有的信息,实在不具有吸引力。今年一季度,美国和欧洲企业的盈利数据虽然好于预期,但与去年同期相比仍然相差一大截;中国债务问题也再度引发投资者的担忧;欧洲政局成为一个新的危机来源,英国有脱欧公投,意大利10月份就宪法要进行公投,而在美国,特朗普获得越来越高支持也成为投资者眼中的危机。

当黑天鹅太多时,基金经理们也说不清到底哪一个消息会帮他们理清投资方向。“有些人说市场在等待某些重要事件,例如英国脱欧公投或者央行会议的结果,任何一个出乎意料的结果都可能让市场改变方向,但在我们看来,市场从来不会严格遵照已知的日程来决定下一步。”Daalder认为。

所以,真的就什么都不做等待新的方向出现吗?麦朴思认为,大家都犹豫时恰恰是进入的时机。“大宗商品价格趋稳,人们也越来越意识到负利率对金融市场带来的破坏性影响,全球经济缓慢恢复增长,这些因素都会帮助企业盈利水平回升。”Melman认为,一旦高度不确定性的事件尘埃落定,股市可能迎来大幅反弹。

具体到投资选择上,Haefele认为,在乱局下,投资者更应当把关注点放在能够产生盈利增长的地方,一方面,美股的情况正在改善,美元暂停走强和油价回升都有利于提升企业的盈利水平,预计今年美股企业盈利增幅约3%,2017年增幅可能达7%;另一方面,目前两大因素也会利好中资股——一是历史上,中资股的回报在美联储加息时往往能跑赢东协国家股票;二是全球投资者仍然对中国经济的增长前景持乐观态度。

瑞银财富管理投资总监亚太区投资主管陈敏兰认为,中国正处于经济改革关键期,信贷违约、流动性及市场情绪等因素可能成为主要风险,建议投资者投资中国股市时考虑防守性策略。她指出,在深交所上市的企业多具有高成长性,若深港通开通,预计未来四年有机会吸引可观的资金流入。

股市 模式

司美琴|司雯嘉|司光敏|司丽轩|司文|司雅杰|家有喜事遵循行业规范,任何转载的稿件都会明确标注作者和来源;司美琴|司雯嘉|司光敏|司丽轩|司文|司雅杰|家有喜事的原创文章,请转载时务必注明文章作者和"来源:司美琴|司雯嘉|司光敏|司丽轩|司文|司雅杰|家有喜事",不尊重原创的行为司美琴|司雯嘉|司光敏|司丽轩|司文|司雅杰|家有喜事或将追究责任。

网友点评